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从冷门资产到竞价成交助力民营企业资产转让 —— 桂林某民企的火车头转让案例

从冷门资产到竞价成交助力民营企业资产转让 —— 桂林某民企的火车头转让案例

发布时间:
2020/03/19

       民企对进场交易的程序、效率和成交效果存在一定顾虑,如何吸引民营资产进场是产权市场面临的一大课题,桂林某民企的火车头转让项目对发挥产权市场作用,服务民营企业资产转让提供了良好的启示。

一、项目背景

       桂林某民企(以下简称“转让方”)主要生产铁合金等产品,销往国内各大型钢铁厂。为了便于厂区内的物料运转,转让方先后购置了两个火车头 ( 东风 5D 型火车头一台、上游 SY-141 型火车头一台 ),用于厂区内的短驳运输。近年来,受下游钢铁行业不景气和铁合金市场供大于求的影响,转让方开始主动调整产品结构,为配合公司主营转型,剥离过剩资产,管理层决定将两个火车头资产转让。

       转让方先期在钢铁行业内以及其他可能存在同类需求的生产型企业里寻找买家,但在钢铁行业上下游整体不景气及民营企业转型升级逐渐加快的大背景下,并没有取得良好的效果, 使得该项资产迟迟找不到买家。火车头长期闲置于厂区内,无形中增加了转让方的时间、空间成本,导致厂区内一些升级改造工作无法及时实施, 一定程度上影响了企业的转型步伐。

       上海联交所得知该项目信息后,主动对接,分析资产特点,并在投资人信息库中匹配潜在需求,并根据资产特点把意向投资人的范围进一步扩大,制定专项服务方案,以平台辐射面的广度和项目运营的深度吸引了转让方在上海联交所挂牌转让。

 

        二、项目难点及解决方案

        废旧火车头具有体量大、运输不便、市场需求狭窄等特点,同时,在配合尽职调查的过程中,上海联交所了解到其中的一个东风 5D 型火车头无国铁运营证书,无法并入国内铁路网,不能行驶,增加了资产转让难度。

针对上述难点,上海联交所深入挖掘标的资产的附加价值,充分利用火车头本身作为罕见资产和较强观赏性的特点,以求通过扩大推介范围, 针对性地寻找买家,将资产成交的障碍降到最低。

 

        三、方案制订及项目成交

        上海联交所根据转让方需求和资产特点,提出了具体交易方案:1、通过意向挂牌和上海联交所定期举办的项目推荐会等形式,广泛发布项目信息;2、针对投资人信息库中匹配的需求方,着重偏向投资人信息库中矿山、重机厂、园区建设、城市微景观塑造、旅游、景观设计等行业的客户,通过线上推送与线下推广相结合, 真正做到了项目信息发布无死角。

        经过转让方案制作及意向挂牌, 该项目在初步征集到投资意向后,根据评估结果和意向投资人的初步报价确定了挂牌底价,于 2016 年 11 月分别以 33 万元、  65 万元挂牌,并通过项目推介会、线下针对性推介,最终在挂牌期间征集到有效意向方 6 名,通过网络竞价,项目最终以 57 万元和 65.5 万元成交,整体增值幅度达到了 25%,不论是投资人的数量和增值幅度,都出乎转让方的意料。

 

       四、案例启示

       1、对转让方意图的深入了解, 针对性地给出推介方案,让转让方明确了解推介渠道、方式等,并以市场调研和市场询价方式,为确定资产转让底价提供专业意见。

       2、深挖标的价值,调研分析市场需求,开展针对性推介。从最终结果来看,从冷门资产到形成竞价,如此大的反差恰好证明了标的价值再发现的重要性。上海联交所业务团队在本项目运作过程中,充分分析标的特点,在标的原本的使用价值已基本丧失的情况下,通过项目运作,延展标的的附属特点,深挖标的的附加价值, 充分利用火车头本身作为罕见资产和较强观赏性等特点,成功地吸引到了投资人并形成竞价。当然,仅仅通过深挖标的价值还不足以确保项目成交,“酒香还怕巷子深”,该项目体现出的交易所业务团队日益提升的项目运营能力也是交易成功的关键。

       3、投资人信息库建设至关重要。上海联交所通过以往的机器设备、房产等项目的运作,已经积累了相当数量的投资者。本次项目竞拍者中,有来自投资人信息库的投资者,也有新进投资人。投资人信息库的建设看似是简单的信息积累,但有效的投资人信息库往往能形成规模效益,从量变到质变,变被动为主动。上海联交所数年来投资人信息库的建设、积累和运用,是确保项目成交的坚实基础。

 

来源:上海联合产权交易所